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经济持续复苏 全球政策退出“渐入佳境”

经济的持续复苏,让纠结于“退还是不退”的全球政策制定者们变得越来越有底气。*近一段时间,以美联储为首的各大央行纷纷通过各种方式发出收紧超宽松政策的信号。继上周意外上调贴现率之后,美联储主席伯南克将于本周三和周四“上会”并发布半年度货币政策报告,预计届时当局将详细阐述对退出策略的考量。


在亚洲,有消息称,日本央行将于4月份终止多项经济刺激举措。多个亚洲经济体昨日发布强劲的经济增长数据,这也进一步增强了市场对政策退出的预期。


伯南克明日“上会”


上周,美联储出人意料地宣布上调贴现率0.25个百分点,尽管金融市场很快消化了这一举措,但这一举动却在业界引发种种猜测和不安。


按照惯例,本周三和周四,美联储主席伯南克将前往参众两院,就半年度货币政策作证。可以预见的是,针对上周意外上调贴现率一事,议员们会要求伯南克作出详细的解释。


根据安排,伯南克周三将到美国众议院金融服务委员会发表证词,周四则会前往参议院金融委员会作证。市场在密切关注,伯南克会就未来的退出安排给出何种暗示和信号。


尽管上调贴现率并非完全出乎市场预料之外,毕竟美联储此前已透露过这方面的信息,但是行动如此之快,却让大多数人感到意外。一些分析人士认为,这是美联储的全方位退出政策的第一步。


但是,也有不少人对美联储的举措并不以为然。芝加哥洛约拉大学经济学副教授米尔扎认为,美联储仅将贴现率提高0.25个百分点,这一增幅微不足道。他认为,美联储此次出手的本意不在提高利率,而是想向市场传达一个信息,即如果通胀压力加大,美联储将加息。


这一观点也与美联储自身的表态不谋而合。在18日当天的声明中,美联储一再强调,提高贴现率不过是美联储使借贷机制正常化的举动之一。由于上调的仅是针对银行的紧急贷款利率,因此不会对美国民众和企业贷款产生负面影响。


日本和欧洲的两难


业内人士指出,美国经济的持续向好,是美联储敢于释放更多紧缩信号的重要原因。周一公布的一项调查显示,美国企业界更加看好未来一年的经济增长。


全美商业经济协会预计,2010年美国的GDP增长将为3.1%,高于该机构去年11月预估的2.9%。而2011年的增长率则预计会达到3.2%。


同样的情况也发生在日本。随着经济逐步复苏,日本央行已于去年12月份停止收购公司债券和商业票据,并可能在下个月停止为降低3个月贷款利率而采取的刺激措施。


日本媒体周一报道称,央行*早将在下月结束6项救市措施中的5项。


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